北控水務(wù)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北控水務(wù)”）是一家具有中國(guó)政府背景的香港主板上市公司，目前，在中國(guó)21個(gè)省、市、自治區(qū)及馬來(lái)西亞、葡萄牙等國(guó)家和地區(qū)擁有300多個(gè)水務(wù)項(xiàng)目，日規(guī)劃水處理能力超過(guò)2000萬(wàn)噸，服務(wù)人口超過(guò)8000萬(wàn)，市值突破400億港元。有人說(shuō)，20世紀(jì)是“石油的世紀(jì)”，21世紀(jì)則是“水的世紀(jì)”。水危機(jī)已成為最嚴(yán)重的全球性危機(jī)之一，水資源短缺問(wèn)題的嚴(yán)重性和重要性已日益成為社會(huì)各界的共識(shí)。作為北京控股有限公司旗下水務(wù)旗艦企業(yè)，北控水務(wù)如何搶占市場(chǎng)先機(jī)？又是如何權(quán)衡“利”與“義”？
在并購(gòu)整合中搶占市場(chǎng)先機(jī)
隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加速，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位也不斷提升。近年來(lái)，北控水務(wù)憑借其工程咨詢、工程設(shè)計(jì)、環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)等甲級(jí)資質(zhì)，以及核心工藝、技術(shù)研發(fā)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、項(xiàng)目管理及融資渠道等多重優(yōu)勢(shì)，先后以股權(quán)收購(gòu)、TOT、BOT、委托運(yùn)營(yíng)等模式，有效拓展市場(chǎng)。目前在國(guó)內(nèi)擁有及經(jīng)營(yíng)的自來(lái)水和污水處理廠已遍及山東、湖南、湖北、江蘇、廣東、福建、四川。貴州、浙江、安徽、黑龍江、廣西、云南、海南、河北、北京、河南、遼寧、吉林、陜西、新疆等省市自治區(qū)。
從全球范圍上看，少數(shù)的龍頭公司占據(jù)了主要的水務(wù)市場(chǎng)，而中國(guó)目前的情況是百花齊放，從事水務(wù)行業(yè)的公司有幾百家。但據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)水處理產(chǎn)業(yè)的集中度不高，排名前32位的水務(wù)公司的總市場(chǎng)占有率只有37.35%。中國(guó)的水務(wù)行業(yè)已經(jīng)有了十多年的起步時(shí)間，在這段時(shí)間中，中國(guó)的水務(wù)企業(yè)更多的是做“點(diǎn)”的服務(wù)，而現(xiàn)在，該行業(yè)正面臨著整合，中國(guó)政府也在積極鼓勵(lì)大型公司進(jìn)行并購(gòu)。作為中國(guó)水處理行業(yè)的龍頭企業(yè)，如何保持自身優(yōu)勢(shì)并尋找發(fā)展機(jī)會(huì)成為擺在北控水務(wù)面前的課題。近兩年來(lái)，北控水務(wù)在中國(guó)的并購(gòu)動(dòng)作頗為頻繁，目的只有一個(gè)，就是搶占市場(chǎng)先機(jī)。
2012年8月底，北控水務(wù)正式簽約收購(gòu)福建平和匯能環(huán)保科技有限公司，獲得漳州市平和縣污水處理廠的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，項(xiàng)目日處理規(guī)模為兩萬(wàn)噸。隨后又收購(gòu)昆明清緣潤(rùn)通環(huán)保科技有限公司，獲得昆明市餐廚廢棄物處理特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。2012年12月，北控水務(wù)與山東仁德亞環(huán)保工程有限公司共同出資成立合資公司，收購(gòu)山東仁德亞環(huán)保工程有限公司與山東德利環(huán)保有限公司共同持有的三個(gè)污水處理項(xiàng)目公司的100%股權(quán)。
2013年1月，北控水務(wù)簽約收購(gòu)上海中旭實(shí)業(yè)有限公司所持有的吉林市雙嘉環(huán)保能源利用有限公司99.67%的股權(quán)，取得吉林吉林市城市垃圾焚燒發(fā)電處理項(xiàng)目及城市污泥處理項(xiàng)目，項(xiàng)目日處理能力最大為1500噸。2013年2月，北控水務(wù)又以約人民幣五億元收購(gòu)持有東莞市七家污水處理廠項(xiàng)目公司的全部股權(quán)，合計(jì)污水處理能力57萬(wàn)噸/日。此后，在2013年9月，北控水務(wù)又與標(biāo)準(zhǔn)水務(wù)簽訂協(xié)議，以人民幣13.5億元收購(gòu)其兩個(gè)全資子公司——水晶水務(wù)有限公司（香港）和中國(guó)水務(wù)控股有限公司（新加坡）100%的股權(quán)。這兩家公司目前在中國(guó)擁有36個(gè)水務(wù)項(xiàng)目，大部分均為一級(jí)A排放標(biāo)準(zhǔn)。
北控水務(wù)執(zhí)行董事周敏告訴記者：“北控水務(wù)目前日規(guī)劃水處理能力是2000萬(wàn)噸，但在中國(guó)水務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)占有率大概是4%左右，如果要形成更大規(guī)模的企業(yè)，就要發(fā)起并購(gòu)。整合時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)了，這是由市場(chǎng)決定的，北控水務(wù)的并購(gòu)也迎合了市場(chǎng)的整合。這也要求我們的服務(wù)更多元化，要求我們有更好的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。北控水務(wù)就是要在并購(gòu)中尋找企業(yè)發(fā)展的新機(jī)會(huì)。”
進(jìn)軍歐亞，尋找國(guó)際化落腳點(diǎn)
隨著全球水資源短缺問(wèn)題日益嚴(yán)重，國(guó)際市場(chǎng)的巨大需求也給中國(guó)的水務(wù)企業(yè)帶來(lái)新的機(jī)遇。早在2008年，北控水務(wù)就提出了國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)。在國(guó)際化戰(zhàn)略中，北控水務(wù)選取了兩個(gè)落腳點(diǎn)，一個(gè)是在亞洲地區(qū)的發(fā)展中國(guó)家，另一個(gè)是在歐洲地區(qū)的發(fā)達(dá)國(guó)家。
北控集團(tuán)董事長(zhǎng)張虹海進(jìn)一步介紹說(shuō)：“中國(guó)現(xiàn)在的水務(wù)發(fā)展非常快，與歐洲先進(jìn)國(guó)家相比，還有很大的差距，但跟發(fā)展中國(guó)家相比又有一定的優(yōu)勢(shì)，所以我們?cè)趦蓚€(gè)不同的地方選點(diǎn)。在歐洲，我們更多的是強(qiáng)化、吸收水務(wù)企業(yè)管理方面、技術(shù)方面的經(jīng)驗(yàn)，包括歐洲政府對(duì)水處理行業(yè)方面的管理經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)這幾次參與歐洲的并購(gòu)，我們了解了很多東西，這些對(duì)中國(guó)而言是很有啟發(fā)的。在東南亞方面，因?yàn)橹袊?guó)的水務(wù)發(fā)展比較快，水務(wù)技術(shù)算是先進(jìn)的，我們希望利用現(xiàn)有技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，為亞洲國(guó)家的共同繁榮、環(huán)境治理做出一些貢獻(xiàn)，這是我們的責(zé)任。”
2009年底，北控水務(wù)與馬來(lái)西亞政府簽訂了合作備忘錄，此次合作涉及馬來(lái)西亞27個(gè)污水處理廠及配套管網(wǎng)的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，總金額約20億美元。2011年7月，北控水務(wù)獲得馬來(lái)西亞能源、綠色科技與水利部確認(rèn)，負(fù)責(zé)建設(shè)吉隆坡Pantai第二地下污水處理廠，項(xiàng)目合同約為9.83億馬幣（約合25.47億港元），日處理量約為逾32萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)在2015年建設(shè)完成。Pantai第二污水處理廠也成為北控水務(wù)在海外市場(chǎng)的第一個(gè)大型項(xiàng)目，正式揭開了北控水務(wù)集團(tuán)走向國(guó)際市場(chǎng)的序幕。
2013年3月，北控水務(wù)收購(gòu)了威立雅水務(wù)旗下葡萄牙水務(wù)公司CGEP的100%股權(quán)，總金額約9500萬(wàn)歐元。值得注意的是，本次收購(gòu)之后，CGEP現(xiàn)有管理層保持不變。對(duì)此，周敏向記者解釋說(shuō)：“CGEP的管理層擁有多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并且在威立雅系統(tǒng)內(nèi)管理葡萄牙水務(wù)項(xiàng)目近八年，對(duì)葡萄牙及歐洲水務(wù)市場(chǎng)有充分的理解。北控水務(wù)將自身的豐富經(jīng)驗(yàn)與CGEP現(xiàn)有的管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，通過(guò)人員管理制度、財(cái)務(wù)管理制度和技術(shù)服務(wù)支持等將其納入我們的統(tǒng)一管理體系，就能形成更加系統(tǒng)的、高效的管理模式和協(xié)同效應(yīng)。”
而此次收購(gòu)是北控水務(wù)繼馬來(lái)西亞Pantai項(xiàng)目之后在國(guó)際市場(chǎng)上取得的又一次重要突破，也是北控水務(wù)成功獲得的第一個(gè)海外運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，在地域和模式上都邁出了重要的一步，對(duì)北控水務(wù)的海外布局具有重要戰(zhàn)略意義，為北控水務(wù)進(jìn)一步國(guó)際化發(fā)展奠定了平臺(tái)基礎(chǔ)。
張虹海說(shuō)：“雖然我們目前的主要項(xiàng)目還是在中國(guó)，但正在不斷發(fā)展國(guó)外市場(chǎng)，國(guó)際化的進(jìn)程對(duì)北控水務(wù)的發(fā)展來(lái)說(shuō)是很重要的一環(huán)。原先我們海外合作洽談的對(duì)象主要還是集中在亞洲，但我們還會(huì)繼續(xù)深化與歐洲國(guó)家的合作，近年來(lái)歐洲許多國(guó)有項(xiàng)目都在逐漸私有化，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)是個(gè)很好的機(jī)會(huì)。”
善用長(zhǎng)期資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展
目前，北控水務(wù)主要以BOT、TOT等長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)收益的項(xiàng)目為主，這就需要有長(zhǎng)期資金支持。北控水務(wù)資金的來(lái)源是多方面的，除了在上市公司的股權(quán)，還有長(zhǎng)期債券、銀行貸款、類似PPP的合作等。憑借北京控股強(qiáng)大的股東支持，香港資本市場(chǎng)通暢的融資渠道，以及與中國(guó)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行良好的合作關(guān)系，與非銀行金融機(jī)構(gòu)的廣泛合作，使北控水務(wù)擁有了不凡的投融資能力。
張虹海這樣告訴記者：“北控水務(wù)之所以成功，最重要的原因就是有海外資本市場(chǎng)的支撐，在三四年中融資上百億港元，且利率較低。此外，國(guó)內(nèi)外的一些基金是有固定投資方向的，他們看好之后就會(huì)投資我們。我們的融資模式從銀行貸款開始，到銀團(tuán)貸款、發(fā)企業(yè)債、股本融資等，其中，間接融資占比較大。這兩年我們正在轉(zhuǎn)變，希望把短期債務(wù)變成長(zhǎng)期債務(wù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。”
2013年9月27日，北控水務(wù)以每股2.95港元的價(jià)格發(fā)行四億股新股，向馬來(lái)西亞國(guó)家投資基金配股籌資11.8億港元，馬來(lái)西亞國(guó)投也因此成為北控水務(wù)的股東之一，獲得北控水務(wù)4.95%的股權(quán)。對(duì)于此次合作的展望，張虹海說(shuō)：“我們希望以此次合作為起點(diǎn)，逐漸擴(kuò)大北控水務(wù)與東南亞其他國(guó)家的合作。我們最終可能會(huì)考慮把海外業(yè)務(wù)單獨(dú)成立一個(gè)上市公司，直接從海外資本市場(chǎng)進(jìn)行融資并投資到海外。”
2013年11月20日，北控水務(wù)又獲得亞洲開發(fā)銀行提供的2.4億美元私營(yíng)部門貸款，其中包括向北控水務(wù)及其子公司提供1.2億美元等值的美元/人民幣雙幣種直接貸款，以及由商業(yè)銀行出資的1.2億美元等值的美元/人民幣雙幣種補(bǔ)充貸款。此外，北控水務(wù)還將同時(shí)獲得50萬(wàn)美元的技術(shù)援助。張虹海說(shuō)：“亞行的支持意味著北控水務(wù)多年來(lái)為水務(wù)環(huán)保事業(yè)所做出的不懈努力和成績(jī)得到了認(rèn)可。正是海內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)以及社會(huì)各界一直以來(lái)對(duì)北控水務(wù)的認(rèn)可，使我們對(duì)自己技術(shù)的使用更加堅(jiān)信。我們要借助亞行在公共資源管理、公司治理和國(guó)際合作等方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，把握中國(guó)水務(wù)大發(fā)展的時(shí)代機(jī)遇。”
權(quán)衡“利”與“義”,“義”字當(dāng)先
作為環(huán)保公司，同時(shí)也是具有政府背景的企業(yè)，北控水務(wù)始終同時(shí)在考慮企業(yè)盈利和社會(huì)責(zé)任這兩個(gè)問(wèn)題，這兩個(gè)問(wèn)題對(duì)北控水務(wù)而言都不能偏廢，作為上市公司，北控水務(wù)必然要面對(duì)很多投資人和股東，他們的投資需要得到回報(bào)。但在北控水務(wù)看來(lái)，社會(huì)責(zé)任一直是擺在第一位的。
“在中國(guó)，污水處理的價(jià)格是由政府代表市民與服務(wù)提供商簽訂協(xié)議，這一價(jià)格往往是保本、微利的水平，這個(gè)行業(yè)不是暴利的行業(yè)，我們不能追求暴利，我們追求的是一個(gè)合理的利潤(rùn)，如果想獲得暴利就不要投身到水務(wù)中來(lái)。所以，我們和政府之間會(huì)掌握好平衡關(guān)系。”張虹海說(shuō)，“如果出現(xiàn)社會(huì)責(zé)任和經(jīng)濟(jì)利益相沖突的情況，我們一定是把社會(huì)責(zé)任擺在前面。如果一旦出現(xiàn)了水質(zhì)問(wèn)題，我們一定是先解決水質(zhì)問(wèn)題，之后才是算經(jīng)濟(jì)賬。”
面對(duì)記者提出的水價(jià)上調(diào)問(wèn)題，周敏回答說(shuō)：“其實(shí)，在水處理方面，價(jià)格和質(zhì)量往往是相對(duì)應(yīng)的，執(zhí)行越高的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)環(huán)境也就越好，但成本也就越高。現(xiàn)在有些人認(rèn)為政府上調(diào)水價(jià)，一定是水務(wù)公司在驅(qū)動(dòng)著價(jià)格上漲。其實(shí)不是這樣的，無(wú)論是污水處理還是自來(lái)水供應(yīng)，其漲價(jià)都是意味著服務(wù)質(zhì)量的提高。政府的責(zé)任是做好監(jiān)督，要代表市民監(jiān)督我們提供的服務(wù)是否合理、可靠、有效、有用。企業(yè)的責(zé)任是做好服務(wù)，價(jià)格調(diào)整不是由企業(yè)主導(dǎo)的，而是由市場(chǎng)決定的。”
談及對(duì)未來(lái)水處理行業(yè)的展望，張虹海表示，希望政府能夠鼓勵(lì)大家使用再生水，再生水雖然是在現(xiàn)有污水處理標(biāo)準(zhǔn)上稍微提高了一些成本，但能夠節(jié)約大量的水資源，而其帶來(lái)的社會(huì)價(jià)值將是很可觀的。他說(shuō)：“我們非常希望能在再生水利用方面有一個(gè)大的進(jìn)展，但這方面更多地是要靠國(guó)家政策的支持。比如在一些大型的項(xiàng)目，如火電項(xiàng)目、煤化工項(xiàng)目的用水上，國(guó)家的政策是必須用再生水而不能用地表水和地下水，這就促使相關(guān)企業(yè)必須用再生水，這樣我們?cè)谙嚓P(guān)地區(qū)就會(huì)有再生水項(xiàng)目，可以給相關(guān)工廠供水。”
“而如果是居民小區(qū)所使用的再生水，其主要局限在于管道的鋪設(shè)。我們現(xiàn)在有很多污水都白白流掉了，不僅污染環(huán)境，還浪費(fèi)了水資源，其原因就是缺少渠道、管網(wǎng)。管道的鋪設(shè)不是一家公司或一個(gè)單體能夠?qū)崿F(xiàn)的，需要政府的政策支持。如果市政規(guī)劃里沒有居民再生水使用方面的內(nèi)容，居民小區(qū)再生水的使用也就難以實(shí)現(xiàn)。但隨著政府對(duì)水資源等整個(gè)生態(tài)環(huán)境建設(shè)的日益重視，政府應(yīng)該會(huì)制定更多的相關(guān)政策。對(duì)我們企業(yè)而言，我們希望能在政府的支持下得到大力發(fā)展。”張虹海說(shuō)。
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